आपको बता दें कि किसी भी म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन का विश्लेषण करते समय सबसे महत्वपूर्ण पहलू जो मापा जाता है, वह है कि स्कीम ने विभिन्न अवधि में कितना रिटर्न दिया है।
म्यूचुअल फंड में निवेश करने वाले निवेशकों की संख्या तेजी से बढ़ी है। हालांकि, अभी भी बहुत सारे निवेशकों को यह नहीं पता है कि वो जिस फंड में पैसा लगा रहे हैं, उसका ट्रैक रिकॉर्ड कैसा रहा है। वह म्यूचुअल फंड एडवाइजर या दोस्त-रिश्तेदार की सलाह पर किसी फंड का चुनाव करते हैं और पैसा लगा देते हैं। ऐसा करने से बहुत सारे निवेशकों को बाद में नुकसान उठाना होता है क्योंकि फंड का प्रदर्शन उम्मीद के अनुरूप नहीं होता है। वहीं, अगर निवेशक निवेश से पहले कुछ पैरामीटर को जान लें तो न वह सिर्फ सही फंड का चुनाव कर पाएगा बल्कि कम जोखिम में बेहतर रिटर्न भी ले पाएगा।
आपको बता दें कि किसी भी म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन का विश्लेषण करते समय सबसे महत्वपूर्ण पहलू जो मापा जाता है, वह है कि स्कीम ने विभिन्न अवधि में कितना रिटर्न दिया है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि अलग-अलग अवधि में फंड का रोलिंग रिटर्न क्या रहा है? इस पैरामीटर से फंड की स्थिरता का पता चलता है। उदाहरण के लिए 10-15 साल की अवधि में फंड के 5 साल के रोलिंग रिटर्न का उपयोग औसत मीडियम, न्यूनतम और अधिकतम रिटर्न, समय-सीमाओं का अनुपात जिसमें यह अपने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करता है को मापने के लिए किया जा सकता है।
निवेश से पहले इन 6 पैरामीटर को समझें
म्यूचुअल फंड स्कीम के प्रदर्शन का प्राथमिक विश्लेषण कई रोलिंग अवधियों में रिटर्न की स्थिरता पर आधारित है। किसी फंड का प्रदर्शन कैसा रहा है, यह मापने के लिए कई प्रमुख जोखिम अनुपातों का उपयोग किया जाता है। यहां प्रमुख पैरामीटर शार्प, सॉर्टिनो और ट्रेयनोर अनुपात हैं। कुछ अन्य महत्वपूर्ण उपाय जेन्सन का अल्फा और अप/डाउन कैप्चर अनुपात हैं।
शार्प रेशियो
यह दिखाता है कि आपने जितना रिस्क लिया, उसके बदले कितना अतिरिक्त रिटर्न पाया। किसी फंड में जितना ज्यादा शार्प रेशियो, उतना अच्छा फंड। इसका मतलब कम रिस्क में ज्यादा रिटर्न मिला।
सॉर्टिनो रेशियो
शार्प की तरह ही है, लेकिन ये सिर्फ नकारात्मक वोलाटिलिटी को देखता है। शार्प में अच्छा रिटर्न भी रिस्क माना जाता है, लेकिन सॉर्टिनो केवल बुरे दिनों को रिस्क मानता है। अगर सॉर्टिनो ज्यादा है, तो इसका मतलब है कि फंड ने डाउनसाइड रिस्क को अच्छी तरह मैनेज किया।
ट्रेयनोर रेशियो
यह बताता है कि एक फंड ने बाजार से कितना बेहतर प्रदर्शन किया है, जब सिर्फ सिस्टेमेटिक रिस्क यानी बीटा को देखा गया।अगर फंड का बीटा ज्यादा है और फिर भी ट्रेयनोर रेशियो अच्छा है, तो फंड ने अच्छी परफॉर्मेंस दी है।
अल्फा
यह दर्शाता है कि फंड मैनेजर ने बेंचमार्क से अलग से कितना एक्स्ट्रा रिटर्न कमाया। अगर बेंचमार्क ने 10% दिया और फंड ने 12%, और बीटा के हिसाब से 1% ही एक्स्ट्रा बनना चाहिए था — लेकिन फंड ने 2% बनाया, तो अल्फा = 1%
अप/डाउन कैप्चर रेशियो
ये बताते हैं कि फंड ने बाजार के चढ़ने (Up) या गिरने (Down) के समय कैसा प्रदर्शन किया। किसी फंड का अपसाइड कैप्चर अनुपात यह दर्शाता है कि रैली के दौरान बेंचमार्क की तुलना में उसका एनएवी कितना बढ़ता है। डाउनसाइड कैप्चर अनुपात यह दर्शाता है कि बेंचमार्क की तुलना में स्कीम का एनएवी कैसा है। इसलिए, एक से अधिक अप/डाउन कैप्चर अनुपात यह दर्शाता है कि फंड रैली के दौरान अच्छा प्रदर्शन करता है और सुधार के दौरान कम गिरता है।
रोलिंग रिटर्न
यह लगातार समय अंतराल (जैसे 1 साल की रोलिंग, 3 साल की रोलिंग) पर रिटर्न को मापता है। जिस फंड ने लगातार अच्छा रोलिंग रिटर्न दिया, वह भरोसेमंद माना जाता है।
उदाहरण से समझते हैं इस फंड का प्रदर्शन
अगर हम आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल मल्टी-एसेट फंड को लें तो इस फंड ने इन 6 पैरामीटर के आधार पर बेहतर प्रदर्शन किया है। आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल मल्टी-एसेट फंड का शार्प अनुपात 0.63 है, जो इस श्रेणी में सबसे अधिक है (श्रेणी में औसत अनुपात 0.42 है)। फंड का ट्रेयनोर अनुपात 2.72 है, जो श्रेणी औसत 1.68 से बहुत अधिक है। यह फंड जोखिम को कम करने और बेहतर रिटर्न देने के लिए इक्विटी, डेट और कमोडिटी में निवेश करती है। 5 साल का औसत रिटर्न देखें तो 15-17% CAGR है। शार्प रेशियो 1.3 से 1.5 के बीच है जो बहुत अच्छा जोखिम-समायोजित कर रिटर्न देने वाला है। सॉर्टिनो अनुपात 2.0+ है जो डाउनसाइड जोखिम कम करता है।
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